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当前位置: 首页 > 财经 > 外汇黄金 > 今年黄金ETF流入接近120亿!一文get黄金配置的正确姿势!

  据世界黄金协会统计,全球黄金ETF总持仓5月再度增长154吨,相当于85亿美元的净流入,总规模达到了3510吨的历史新高。

  此外,今年前5个月,全球黄金ETF已有623吨(约合337亿美元)的净流入,超过了2009年创下的591吨的最高年度净流入水平。

  拉长期限来看,过去12个月,全球黄金ETF资产管理规模接近翻倍。其中,美国的低成本黄金ETF总持仓翻倍,增至99吨,与亚洲地区基金整体持仓总量相当。在全球经济下行周期中,黄金资产的避险属性较为突出。

  从国内黄金ETF的流入情况来看,截止6月9日,目前的20只黄金ETF及其联接基金,整体规模增加接近120亿。

  而近期黄金ETF又增加了新品种,首只上海金ETF即富国上海金ETF于周四(6月11日)发行。

  对于普通投资者来说,黄金类基金可能是更简单的资产配置工具。

  目前市场上的黄金类基金,主要是商品型基金(黄金ETF)、国际(QDII)另类投资基金,有色金属类、金银珠宝类基金暂未列入告研究范围。

  黄金类基金的业绩比较基准和跟踪代码主要是两类,一类是伦敦金现货价,一类是上海黄金AU99.99黄金现货价。

  先来看业绩比较基准为伦敦金现货价的产品。

  一、黄金类QD

  目前,有诺安全球黄金、易方达黄金主题(合并)、嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属4只黄金QDII,当前规模均在1——5亿范围,其中,诺安全球黄金的规模最大,有4.7亿。

  从业绩来看,4只黄金QDII均成立于国际金价的历史高位——2011年。除了诺安全球黄金自成立以来取得15.48%的正回报以外,另3只成立以来的总回报均为负,累计收益在-5%——-20%区间。从近三年和近一年回报来看,业绩差距不是特别大,相比之下诺安全球黄金的回报更加领先。总的来看,诺安全球黄金的投资纯粹度以及回报更高。

  从管理费率来看,除了易方达黄金是1.2%的管理费率,其余三只产品的管理费率均为1%。

  从投资方式看,4只黄金QDII均采取FOF模式,主要投资于有实物黄金支持的ETF。其中,汇添富黄金及贵金属要求的仓位最高:投资于有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金(ETF)的比例不低于基金资产的90%;诺安全球黄金、嘉实黄金则均要求80%以上的基金资产投向跟踪黄金价格的标的;而易方达黄金主题的黄金仓位要求最低,黄金基金仓位下限为48%。

  从2020年一季报来看,诺安全球黄金、嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属均以超过90%的仓位投资黄金ETF,前几大重仓基金多为美国、英国和瑞士的几只全球最大黄金ETF;此外,几只QD在持仓上也有一定的重合度,比如SPDRGOLDSHARES、ISHARESGOLDTRUST。

  而易方达黄金主题的一季度黄金ETF的仓位为87.58%,报告披露,一季度大体维持黄金ETF与金矿股基金的均衡配置,但受累于多数金矿股和金矿股ETF的抛售而跑输基准;但对黄金和金矿股资产的牛市判断的核心因素非但没有改变,短期的波动是黄金资产多年牛市的前期必经的调整期。

  整体来看,诺安全球黄金对黄金的投资相对更纯粹,且多数时间的黄金ETF仓位都在90%以上。

  而对于黄金未来的走势,几位基金经理在一季报中都保持了比较乐观的态度。首先,考虑到全球疫情并没有缓解的迹象,因此全球金融市场恐慌情绪仍较为强烈,黄金的避险价值将逐步体现;同时,从美联储开始,各国央行纷纷出台一系列降息、宽松等货币政策,作为保值属性的黄金将具有越来越高的持有价值。

  二、黄金类ETF

  再看看另一类通过投资于黄金交易所的黄金现货合约的基金,主要跟踪的是上海黄金AU99.99黄金现货价。

  对于ETF产品来说,跟踪误差、规模和流动性是重点考察的指标。整体来看,华安黄金ETF和博时黄金ETF值得重点分析。

  1、华安黄金ETF

  华安黄金ETF成立于2013年7月,截止6月9日,今年以来取得了12.54%的涨幅。随着净值的增加,基金规模也在扩张,目前规模已经从年初的69.95亿增加到110.77亿,是唯一一只超百亿规模的黄金ETF,流动性也远好于其他黄金类ETF。且近一年跟踪误差仅为0.01%,跟踪误差较小。

  基金经理许之彦在在一季报中写道:展望二季度,全球大概率仍将持续受新冠疫情负面影响,各国经济增长预期被持续下调,为了应对经济衰退,以美联储为首的各大央行将持续降低融资成本,全球当前的货币宽松势必持续,尤其是美联储“零利率+无限量QE”的政策组合将极大压低美国名义收益率,并使美国实际收益率下行。

  同时,全球负利率债的规模大概率将持续增加,这将成为近期推动黄金价格持续上行的主线。当前全球经济增长受疫情影响存重大不确定的背景下,黄金极具配置价值。

  2、博时黄金ETF

  博时黄金ETF成立于2014年8月,截止6月9日,今年以来取得了12.53%的回报。基金规模从年初的45.69亿扩张至目前的57.43亿,是目前规模第二大的黄金类ETF,流动性也还不错。从跟踪误差来看,近一年的跟踪误差为0.02%,跟踪误差较小。

  基金经理是赵云阳和王祥,在今年的一季报中,基金经理也对接下来的行情做了展望:二季度,黄金市场波动有望继续加大。伴随各国央行的货币政策转向大幅宽松,市场实际利率的前端变化有利于黄金资产。我们判断中期角度的实际利率仍有下行风险,将支持黄金价格中枢逐渐抬升。

  小结

  对比黄金QDII,黄金ETF有几个优势:

  1、管理费、托管费更低一些:黄金ETF的管理费和托管费分别为0.5%和0.1%,低于多数QDII黄金基金的1.0%和0.26%。

  2、跟踪误差较小些,多数黄金ETF走势基本与金价同步。

  3、ETF可以实现T+0交易,而黄金QDII则是场外基金,申购赎回没有场内基金那么及时。

  总的来说,如果要投资黄金基金,场内购买黄金ETF可能是更好的选择。

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